此前随着美元连续走高，金银出现回落整体表现疲弱，近两日企稳反弹，整体以震荡走势。市场三季度交易逻辑由紧缩提速-衰退担忧转向何时结束本轮加息，但短期内市场对美联储边际鸽派立场的计价过于迅速。尽管7月通胀见顶回落，但是仍然位于较高水平，未来金银继续上行需看到更多通胀受控证据。近期在联储官员密集的鹰派发言下，市场修正原先会在明年降息的预期，利率端上，CME联邦基金利率对年底和明年的政策利率隐含预期重新走平。而美联储鹰派表态和中美利差扩大下，美元连续升值，金银短期震荡行情为主，未来等待8月就业及通胀数据指引。本周重点关注央行年会上的鲍威尔发言。
来源：申银万国期货
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