2022年9月19日 星期一
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铜
上交易日伦铜开盘于7686美元/吨，最高至7831.5美元/吨，收盘于7809.5美元/吨；较前交易日上涨98美元/吨，涨幅1.27%。沪铜主力合约上涨800元/吨，涨幅1.29%。美国季调后CPI高于市场预期水平，美联储加息预期升温令铜价承压。行业方面，目前铜下游消费一般，旺季特征尚未显现，上周国内电解铜社会库存小降5千吨，铜价边际支撑较强。铜精矿现货TC继续上调预示供应端整体未见显增。本月交割后现货升水维持强劲，叠加金九银十旺季预期，料铜价短期下行空间或相对有限。现货方面，上周交割前因基差扩大，升水现持续下调状态，交割后升水偏强持稳，本周为长单交付最后时限，叠加国庆前下游存备货需求，目前市场货源相对有限，料短期现货升水维持偏强状态。
铝
上交易日铝价区间格局不变。沪铝主力合约最高上探19020元/吨，收盘于18945元/吨；伦铝最高上探2312.5美元/吨，最低2248美元/吨。宏观方面，市场继续消化美国8月核心CPI意外走高带来的美联储加息预期升级情绪，市场态度较为谨慎。海外方面，受欧洲能源危机影响，海外铝企业减产规模存在进一步扩大的可能。基本面，虽然供应端国内外减产对铝价有一定支撑，但目前需求端表现一般。当前下游加工企业对电解铝的需求仍然比较清淡，对铝价上方有所限制。库存方面，受节内集中到货但提货较缓影响，国内铝锭社会库存有所累积。短期铝价或继续维持区间震荡走势。
铅
上周五伦铅开盘后震荡下行，最低价至1882.5美元/吨，夜间尾盘虽有小幅反弹整理，但并未能站稳，最终收报1885美元/吨，跌29美元/吨，跌幅1.52%。夜间沪期铅主力2210合约开盘于14920元/吨，之后低位窄幅震荡整理，最新价报14875元/吨，较上一交易日结算价跌110元/吨，跌幅0.73%。库存方面， LME库存34400吨，减少575吨；上期所最新周度库存79745吨，增加12455吨，注册仓单74568吨，减少974吨。现货升水方面，伦敦现货对三个月期铅贴水扩大，最新报15美元/吨。国内现货市场散单交投较为清淡，上周五上海地区仓单对2210合约平水，河南地区厂提贴水200元/吨，下游观望情绪较重。国内库存大幅增加施压沪铅走势，但再生铅厂家出现减产，对铅价下方提供一定支撑，预计日内现货价格下调50元/吨左右。
锌
上周五美元指数强势上行至110关口后回落，LME三个月早间开盘略有上扬后回落走低，午后再次跳水，夜间跌幅扩大最低价录得3056美元/吨，为近两个月以来新低，之后伴随美元走低，伦锌触底反弹截至收盘收复大部分跌幅，最终报3154.5美元/吨，跌17.5美元/吨，跌幅0.55%。夜间沪期锌主力2210合约低开于24270元/吨，之后跟随外盘强势拉涨，收复白天跌幅最新报24755元/吨，较上一交易日结算价涨185元/吨，涨幅0.75%。夜间成交83595吨，持仓108332元/吨，减少476吨。库存方面， LME锌锭库存75700吨，减少400吨，上期所最新周度库存58407吨，减少4820吨，注册仓单30983吨，减少729吨。现货升水方面，伦敦现货市场对三个月期锌升水略有扩大，最新报30.55美元/吨。国内现货升水在上周四大幅回落后，周五继续松动，上午主流交易时段，上海市场国产普通品牌对2210合约升水报610元/吨左右，之后继续松动至580至590元/吨。预计日内上海市场国产普通品牌对2210合约升水报550-650元/吨。
锡
虽然上周五伦敦金属市场多数品种震荡收涨，但是其中一些州先下跌，因为投者担心经济增长放缓，此外人民币汇率疲软也使得美元定价的基本金属的进口成本提高。由于此前公布的美国消费者价格通胀数据超出市场预期，强化了市场对美联储收紧货币政策的预期。美元汇率位于20年高点附近，对美元定价的商品普遍构成压力。过去一周里中国公布的经济数据要比预期更有弹性，工厂产出增速也比预测要快，不过房地产市场依然令人担忧。三个月伦锡最后震荡收高，收报每吨21125美元，升幅为1.5%或130美元。国内方面，夜盘沪期锡低开上行，盘中扩大升势，摆脱短期均线带来得压制。最后收报每吨179320元，升幅为3190元或1.81%。国内冶炼生产逐步恢复，多数地区消费缓慢恢复，现货多数维持按需适量采购。不过总体来看，目前震荡行情持续，市场仍不乏谨慎观望者；随着后期供应的逐步增加，或将对价格走势带来压力。
镍
虽然上周末伦敦金属市场多数品种走势震荡收阳，但是不少却录得周线下跌。近期市场面临的宏观风险主要来自于美联储加息前景以及美元走高。下周美联储将举行政策会议，市场普遍预期美联储将会加息至少75基点，这也将使连续第三次加息75基点。分析师指出，美元走强，人民币疲软，对基本金属价格构成压力。虽然中国经济依然疲软，令做多缺乏理由，但同样做空也有很大风险，特别是考虑到部分品种供应依然紧张。最后上周末LME三个月期镍震荡收阳，盘中涨幅4.7%或1090美元，收报每吨24215元。国内期市，夜盘沪镍随势跳空高开，盘中继续上行大幅收阳。最后盘中升幅达到5.65%或10480元，收报每吨195840元。此前盘面震荡，市场谨慎交易平平；而价格趋势再次走强，又将增强市场出货压力，或将打压用家采购热情，继续限制整体活跃度。