“我是在涨停板上空下来的，一天赚了1000多个点”。3月1日下午，陈利在电话里轻松得意地说。
　　陈利原在一家期货公司北京营业部当机构部总监，后辞职转做私募。在3月1日沪铜主约1006“破板”行情中，他经历了一次转危为安的惊险操作。
　　3月1日，在全球最大的产铜国智利被里氏8.8级特大地震击晕在地时，沪铜1006合约直接以涨停开盘，并在涨停板位置上被封死了8分多钟， 9点08分之后开始破板跳水，期铜价格全天震荡。
　　现货市场这边，现货铜一夜之间每吨大涨1300元。
　　“这个只是中午的报价，下午涨到多少我就不清楚了。”北京某铜业有限公司董事长老于当天下午回家午睡去了——在这个铜价上蹿下跳的时代，铜业公司都尽量采用风险最小的订单生产，故无客户订单的时候，大家都显得很悠闲。
　　3月1日中午现货铜上到58500元/吨时，老于还特意强调，这是“不含税的价格”。而就在前一个交易日，2月26日，现货铜的经销商报价还是57200元/吨。这是一场猝不及防的资本海啸，以太平洋东南岸那个世界上狭长国度的为震中，在这个周一扫荡全球金融市场。
　　8分钟涨停板
　　智利地震于当地时间2月27日凌晨发生时，正值外盘和中国市场休市期间，消息面的强震，被这个周末暂时定格在半空。在焦急的等待中，恐慌被一波波地放大。
　　经过周末后的3月1日，定格的“海啸”破门而入，吞没一切。3月1日，国内上期所沪铜主力合约1006开盘直接封死涨停，截至收盘大涨4.36%，较前结价上涨2590元/吨；LME综铜在截稿时，已上涨3.11%。
　　在铜期货突然暴涨带动下，多个有色金属品种纷纷跳空高开。沪锌主约1006以接近4%的涨幅高开；沪铝1006以近2%涨幅高开。而LME几乎所有有色金属品种，集体跳空高开。
　　证券市场上，有色金属板块以3.63%的整体涨幅位列3月1日所有板块涨幅榜之首，云南铜业、江西铜业、精诚铜业、铜陵有色4只个股涨停。稀缺资源、有色金属开采、金属制品等几个关联的板块同时大涨。其中有色金属板块出现2.28亿元的资金净流入。
　　在铜期货突然暴涨带动下，多个有色金属品种纷纷跳空高开。沪锌主约1006以接近4%的涨幅高开；沪铝1006以近2%涨幅高开。而LME几乎所有有色金属品种，集体跳空高开。
　　证券市场上，有色金属板块以3.63%的整体涨幅位列3月1日所有板块涨幅榜之首，云南铜业、江西铜业、精诚铜业、铜陵有色4只个股涨停。稀缺资源、有色金属开采、金属制品等几个关联的板块同时大涨。其中有色金属板块出现2.28亿元的资金净流入。
　　“资本海啸”所到之处，所有和铜沾点边有色品种和股票全都“鸡犬升天”，与正股相关的权证品种也出现飙涨局势：江铜认购权证开盘高开8.38%，报收10.42%，成交量由前一日的8.86亿元暴涨至61.07亿元。
　　“一天赚了1000多点”
　　陈利海啸逃生的惊险一幕，就在这天的沪铜狂涛中上演。
　　一大早，沪铜主力合约1006一开盘就被直接封死在涨停位上。铁壁面前，陈利竭力沉住气，细心地在壁上寻找——那上面的每一丝裂缝，都会给予他向着反方向冒险一搏的机会。
　　裂缝果然出现。就在其他合约封停的时候，1006成交一直未停，在涨停板位置上不断出现非常活跃的买卖交易，而且卖量始终大于买量！这让陈利像猎犬一般瞪大了眼睛。
　　涨停板位置上持续涌出的卖单，像堤坝底下汩汩的管涌，使得市场产生可能要“破板”的预期，随之产生交易循环：认为会破板的人开出卖单，空单不断增多，而买盘始终未能跟上，破板压力进一步加重，再次增强破板预期。
　　一德期货高级宏观策略研究员吕新明3月1日一大早盯盘时，也注意到了这一现象。“开盘后高开太多了，使上周五隔夜多单获利较多，很多人都在开盘之后就获利平仓，于是出现大量卖盘。”吕新明分析说，这使得一些交易员得出涨停板难以顶住的集体预期，并最终导致破板。
　　9点08分之后，在封死涨停位8分钟后，铁壁终于在重压下轰然瓦解，破板后出现快速跳水局面。
　　反手放空，陈利一天赚了1000多点。但这并不意味着他大获全胜——地震前一周上蹿下跳的铜价走势，让他在仓位上预留了一些空头头寸。
　　而更不幸的是，他的一些持有空头隔夜头寸的客户，在开盘即告涨停中损失惨重。虽然陈利反手放空夺回了一部分损失，但是这部分账户上的亏损无法在一个交易日内全部弥补。
　　在上期所公布的前20名席位持仓数据中，地震之前26日的持仓中，前五名的空头头寸持仓数据居然大于多头头寸，并且多出1.24万手之多。换句话说，以前5名持仓数字进行盈亏计算，1.24万手的隔夜空单，全都在周一的反方向涨停中，遭遇了单日交易中可能遇到的最大化亏损。
　　不过，宏源期货北京营业部总经理汤永兵不那么悲观。“期货市场是零和博弈的市场，一手多单必定对应着一手空单，所以难以分析市场的多空力量对比，”他说，而且，上述持仓集中度差异可能是有现货背景的企业。
　　“我们仍然不敢囤铜”
　　资本海啸在两条海岸线之间激荡，连接着铜的一对最大的交易方。
　　彼岸，是智利这个世界最大的铜卖主，它的已探明铜储量占全球储藏量30%，2009 年铜矿产量占全球的33.7%；此岸，是中国这个世界最大的铜买家，中国每年从智利进口的铜精矿和精铜分别占总进口量的20%和55%。因此，海啸的震荡波注定会扩散到更为广阔的范围内。
　　“世界第一产铜大国遭遇特大地震，接下来又将是全球铜需求的传统旺季，再加入经济复苏的主线，铜的价格下探的空间不会太大，”汤永兵说，“如果今年经济恢复的好，铜价进入7万元时代也一点不觉得意外。”
　　广发证券有色金属矿采选业研究员谢军介绍说，根据历史经验，主要矿山的罢工或自然灾害引发的供给中断是金属价格最常见且最有效的短期炒作题材。
　　尽管初步信息显示，智利铜矿主产区可能并未受到地震的太大影响，但圣地亚哥附近也有不少铜矿，英美资源集团旗下2个年产量约28万吨、约占世界铜产量的1.8%的铜矿场因断电停止运作，智利国营矿企Codelco旗下两个矿场接近震央，包括全球最大地下铜矿EI Teniente也已关闭，共造成智利约20%的铜生产中断。
　　目前业内得到的信息又集中在“受灾大型铜矿并不多”上，但申银万国有色金属行业分析师郑治国分析认为，2010年2月以来铜价已上涨8%，为2009年以来单月最大涨幅，这次地震和海啸导致的基础设施破坏和铜矿开采的缓慢恢复，将引发全球铜供应由“弱平衡”态势转为“相对紧张”态势，预计基础设施的修复至少持续3-6个月，或将支撑价格震荡上行。
　　与郑治国持相同意见的有东北证券金融与产业研究所有色金属行业分析师诸利达。“智利中部大量建筑被毁，重建也会拉动智利队铜的需求”，经济复苏的预期以及智利地震造成铜矿供应的不确定性短期内将推高铜价，炒作因素或将主导铜价的走势”。
　　不过，受访的现货商对市场的判断没有这么乐观。
　　从经济危机以来，老于任董事长的铜业公司主要工作就是两个，一，消化库存，二，消化完库存之后，在一年多的时间内完全奉行“订单生产”的原则，绝不增加一点库存。，“公司到现在为止，没有囤货。”
　　“铜价稳定之后，我们就有存货，只要市场波动太大，我们就不做存货，全部是订单生产、来料加工”，老于依然认为，真正能让铜价走向稳定明朗的是经济复苏的需求，而不是地震消息的短期刺激。而以老于掌握的情况，眼下公司的下游客户的需求仍没有完全复苏，铜价大幅波动的形势并未根本改变，此时囤货风险太大。
　　老于这家公司的规模在北京铜加工企业中位列前三。
转自:21世纪经济报道