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  风格转换的高歌并未给基金带来预期收益,恰恰相反,随着股指期货的上市,部分基金此前潜伏的大盘蓝筹股却遭遇痛击,并引发股指出现剧烈下挫。WIND统计数据显示,股指期货上市一周以来,股票型基金平均缩水约2%,成为春节以来周缩水最严重的一周。这也显著改变了一些基金经理对大盘蓝筹的看法。在他们看来,股指期货推出后,大盘蓝筹有可能成为炒作资金利用的一种工具,虽然估值很低,但其交易性风险却在增大。
  银行股受重创
  基金逃过了地产股的暴跌,却没有避开银行股的重挫。
  国务院调控房地产的重拳击出,并没有令基金业感到意外,毕竟,风声已经传了很久。但次日市场的剧烈反应程度,却大大出乎业内的预料。银行股的大幅下挫,以及中石化、中石油两大巨头的联袂跳水,使得重仓其中的基金们损失惨重。
  基金最新披露的一季报显示,前20大重仓股中,银行占了8家,招商银行、兴业银行、浦发银行则位列基金重仓股前三甲;其中,196只基金持有招商银行,持股总市值高达407亿元;122只基金持有兴业银行,持股总市值高达306.7亿元;108只基金持有浦发银行,持股总市值高达204亿元。而在上周,招商银行暴跌9.69%,兴业银行暴跌12.67%,浦发银行跌幅达到7.57%。很显然,银行股上周的重挫带来的损失,使得基金此前大幅抛售地产股的努力几乎化为乌有。
  “这显然是对房地产调控政策的过度反应。”一位基金经理在接受记者采访时叹道。他认为,虽然房价下降可能会给银行带来负面影响,但一方面,银行在房贷政策上有一定的风险控制,可以承受一定的降幅;另一方面,从国务院出台政策的措辞来看,也并没有大幅度降低房价的意愿,因此,虽然银行业务会受到冲击,但和其目前的低估值相比,整体上不应该出现如此剧烈的跌幅。
  再添博弈对手
  此前,基金对股指期货的评价往往停留在海外市场经验的复制上,但随着近几日股指期货对A股市场影响程度的加深,一些基金经理也开始重视起股指期货来。
  分析人士认为,股指期货中没有基金的力量,但其对A股投资者的心态影响却很大,这使得基金目前处于被动挨打的局面。从上周情况来看,基金重仓股持续暴跌,其中显然有资金推波助澜,而这很有可能与炒家在股指期货的操作有关系。因此,即便没有参与股指期货,基金也需要在未来的投资策略中加强对股指期货的研究。
  而对基金的另一个不利因素则是,作为基金重要对手之一的私募,其在股指期货中的操作基本不受限制,这使得在二者的博弈中,基金将处于不利地位。有基金经理对此表示,在尚未参与股指期货之前,基金的投资兴趣将会更多地转移到新兴产业和一些热点板块上,因为这些个股受指数波动的影响相对较小。
转自:李良 中国证券报
 
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