在经历了2008年下半年的金融风暴之后，各国政府普遍采取了刺激经济复苏的财政政策和货币政策，世界经济在2009年整体呈现企稳复苏的态势。中国再度成为领跑全球经济的发动机，为了应对危机中国政府同时采取了宽松的货币政策和积极的财政政策，同时针对许多大宗商品中国政府采取了大量收储的托市措施。在这样的宏观背景下，2009年的棉花市场走出了一轮单边的牛市行情，从年初的11000元/吨到年末的15000元/吨，全年棉花价格上涨幅度接近40%。在整个2009年度，中国政府大规模收储棉花和抛储棉花的调控措施贯穿始终，并成为行情的主线。2008年度棉花收购价格过低的后果也在2009年开始体现，由于棉贱伤农造成国内棉花种植面积大幅减少棉花产量下降，中国的棉花缺口再度受到市场各方的关注。
美棉在2009年走出了单边上涨行情，走势大致可以分为4个阶段。第一阶段：1-2月，美棉期货市场由于受到08年下半年金融危机的余波影响，美棉出口受阻价格由50美分回落至08年低点40美分附近确认这一底部有效，图表形态上构筑出大的双底形态，这一阶段市场对于经济危机的担忧导致大宗商品普遍走弱，美棉也跟随周边市场回落；第二阶段：3-5月，这一阶段美棉由于受到2009年棉花种植面积继续减少的消息刺激大幅走高，由40美分上涨至60美分附近成功脱离底部区域；第三阶段：6-9月，美棉主要以盘整为主，这一时期市场上由于对于欧美等主要发达经济体的经济能否复苏还有争论，加上中国市场政府大规模抛售储备影响了美棉的出口，美棉主要在55-65美分区间震荡巩固前一阶段的上升行情；第四阶段：10-12月，美棉在全球棉花总产减少同时欧美主要经济体经济复苏带动纺织需求增加的利多影响下，再度走高，从60美分一线上涨到75美分水平，这一阶段美棉的牛市行情开始向纵深发展。
图1：美棉连续周线图
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