2009年第一季度，正值全球金融危机的最深谷，各国纷纷出台经济刺激举措，中国政府为应对国际金融危机的冲击，也迅速出台并不断充实完善应对危机促发展的一揽子计划，其中包括两年内中央新增投资1.18万亿元带动总额4万亿元的投资计划。同时，在2008年底铁矿石价格的触底反弹，废钢、焦炭和钢坯等原材料价格的上涨以及钢材冬储的季节性特征，钢厂出厂价格和市场价格都呈现出一波涨势。进入二季度，春节过后，全国各地的建筑钢材库存出现大幅的攀升，各地的库存突然间增长到历史的最高点，在广州、上海、北京等钢材重点集散地的库存相对更高，政府的投资拉动尚未完全启动，加之南方地区连续的阴雨天气，北方的大雪冰冻，下游建筑工地开工相对不足，钢厂出厂价格走高与下游需求严重不足的供需矛盾日益凸显，市场成本倒挂的现象明显，建筑钢材的市场价格在二季度快速下挫。也就是在这样的大背景下，上海期货交易所于3月27日正式挂牌上市了建筑钢材期货合约，包括螺纹钢和线材两个品种。进入4月中旬，建筑钢材现货市场屡创新低，而此时的螺纹钢期货合约并未大幅下挫，而是逐渐企稳，低点不断抬高，因投资者结构和市场参与度不高的原因，期现市场的联动性还相当弱，各自运行着固有的行情。进入5月中下旬，天气逐步转好，前期潜在需求得到释放，下游基础建设开工率逐渐提高，国家投资拉动效果逐渐显现，房地产和汽车行业也逐步转好，建筑钢材的社会库存、钢厂库存都出现了明显的减少，原材料价格亦有企稳，其中煤、焦价格出现小幅上涨，钢厂出厂价格再次推高，商家对后期市场的乐观情绪弥漫，期货市场螺线价格继续稳步上升，投资者结构开始丰富，期货和现货、电子盘相关性明显增加，螺纹钢期货市场的价格发现功能开始逐渐向建筑钢材现货市场传导，终于在6月底，在期货市场持仓量和交易量大幅放大的资金推动下，过分乐观的市场情绪，推动螺纹钢和线材期货价格出现了一轮非理性的暴涨行情，并一直延续到8月初，达到顶点后，又一波大幅跳水，这轮过山车的热炒行情表现出螺纹钢和线材作为新兴期货品种，其市场尚不成熟的问题。与此同时，现货价格跟随期货价格暴涨之后，终因严重脱离较弱的基本面，建筑钢材现货终端难以接受，市场需求瞬时减弱，成交量急剧萎缩，导致全国建筑钢材价格出现大幅回落，进而带动钢厂、原材料等价格的大幅回调。进入9月份，下跌后的市场尚未恢复，国内钢材库存短期聚高，下游需求持续不振，外围市场包括美国，欧盟，俄罗斯等国对中国部分钢材产品征收反倾销税等，导致国内建筑钢材价格持续回落，但钢厂并未减产，产能释放力度依旧较大，市场库存压力在十月初达到顶峰，期货市场探底进入尾声。十月中旬之后，螺纹钢期货的金融属性逐渐凸显，与股市，美元，黄金等的相关性加强，期货先于现货企稳回升，结束了长达3个月的暴涨暴跌并一路下探的行情，此时国际钢铁市场也逐步回暖，国内出口进入上升通道，各国经济刺激举措开始发挥作用，第四季度建筑钢材现货和期货市场价格稳步上升。
图一 2008年至2009年全国主要地区三级螺纹钢均价走势
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