（一）粗钢市场：
1-11月全球累计生产粗钢10.9亿吨，同比下降10.8%；粗钢产能利用率为75%，同比增10.4%，环比小幅下降1.9%。其中欧盟27国共生产粗钢1.26亿吨，同比降33.2%；独联体国家生产8847万吨，同比降18.4%；北美生产7461万吨，同比降37.4%；南美生产3411万吨，同比降24.3%；非洲生产1348万吨，同比降16%；中东地区生产1520万吨，同比增长2.6%；亚洲地区生产7.06亿吨，同比增长2%。
全球66个国家的粗钢产量数据的统计显示，11月份世界粗钢产量约1.07亿吨，同比增24.2%，环比下降5.23%，是自去年9月以来产量同比增速第三快的单月，同时也中止了连续6个月以来的产量月增趋势。其中亚洲地区，中国生产粗钢4726万吨，同比增37.4%；日本生产886万吨同比增0.5%；韩国生产432万吨，同比增7.5%；印度生产477万吨，同比增4.7%；伊朗生产86万吨，同比降3.5%。欧洲地区，11月份德国生产粗钢354万吨，同比增8%；意大利生产192万吨，同比降17.2%；西班牙生产155万吨，同比增43%；法国生产131万吨，同比增27.2%；土耳其生产214万吨，同比增18.3%。美洲地区，11月份美国生产粗钢596万吨，同比增26.9%；巴西生产268万吨，同比增15.1%。11月份俄罗斯生产粗钢532万吨，同比增42.6%；乌克兰生产267万吨，同比增67.1%。
同时，国内部分二三线钢厂开始减产，12月上旬国内粗钢日产量为164.6万吨，较11月底下降1.5%，11月全球来看钢厂的整体开工率为75%，较10月份下降约1.9个百分点，较去年同期高10.4个百分点。12月全球钢材市场稳中趋涨，大多数地区钢厂没有减产计划，预计12月全球粗钢日均产量将与11月份基本持平。
（二）焦炭市场：
2008年下半年以来全球较大的焦炭需求国纷纷缩减钢铁产量，作为炼钢重要原料的焦炭的需求也随之逐步萎缩，同时，焦炭行业已于2007年被纳入国家节能减排重点行业，焦炭属于典型的“两高一资”产品，为了调整出口结构，国家经过多次的关税上调，至2008年8月20日焦炭出口暂定税率由25%进一步提高至40%，并一直维持至今，由于高关税的限制作用，焦炭出口已无利润空间，抑制了企业出口积极性。
2009年焦炭市场基本处于弱势运行态势，焦炭全年产量将达3.2亿吨左右，同上年基本持平，春节前夕由于钢厂急于备货，焦炭价格飞涨至1800元/吨，节后随着钢材价格骤降，钢厂对焦炭价格打压，焦炭价格在一季度末跌至1450元/吨。5月，小钢厂加大生产力度，焦炭消耗逐渐加快，焦炭价格也持续上涨，二级冶金焦主流价格达到1600-1650元/吨。6月，各钢厂不断调高钢材出厂价格，钢铁、焦化企业的焦炭库存明显下降，焦炭供应较为紧张，而炼焦煤价格依然居高不下、部分煤种严重短缺，因此山西焦协出台指导意见，建议焦炭价格上调60元/吨左右，于是整个6月，各地焦炭行情基本都上涨60-70元/吨，二级冶金焦主流价格1700元/吨左右。7月疯狂钢市拉动了对焦炭、焦煤的需求量，炼焦煤市场供给呈现货紧价扬的走势。8月中下旬，焦炭价格开始纷纷回落，进入四季度由于精煤价格支撑以及运力紧张因素的制约，焦炭价格稳中趋涨。
图二 2008年至2009年山西二级冶金焦炭价格走势
（三）铁矿石市场：
2009年国产铁矿石的市场除个别时间外，其余时间基本与钢材市场的走势相同，产量累计同比略有增加，但市场需求比去年有所增加，国产矿的产能还是略显不足，整体市场的开工率也没有达到预期，钢厂采购谨慎，库存量一般都在中等偏下水平，全年国产矿市场整体走势比较平稳。
图三 国内主要铁矿石产地产量同比增幅对比
相比之下，进口矿市场跌宕起伏。2月，力拓向淡水河谷出售巴西铁矿石业务；鞍钢7.4亿将购得澳矿企36.28%的股权，成第一大股东。3月，中钢收购澳矿企默奇森5.85%股权，成为重要股东之一；中国华菱钢铁集团再次注资8680万澳元（合5600万美元）澳大利亚矿商FMG，股权增至17.4％；五矿集团旗下的五矿有色金属股份公司将出资26亿澳元(约合17亿美元)，收购澳大利亚第三大矿业公司OZMineralsLtd.100%的股权。5月，力拓哈默斯利公司与日本新日铁公司达成2009年铁矿石合同价格协议，Yandi粉97美分/干公吨度，PB块112美分/干公吨度，与2008年相比分别下降32.94%，32.94%，44.46%；中钢协对澳大利亚力拓公司与日本新日铁公司达成的铁矿石降价协议亮明态度，拒绝铁矿石降价33%，中方已有新谈判计划。6月，力拓与新日铁、韩国浦项、中国台湾企业中国钢铁、中龙钢铁达成一致价格协议，其中粉矿的降幅约为33%，块矿的降幅约为44%；，力拓撤回对中铝向其注资195亿美元交易的推荐，或将用150亿美元的配股方案联手必和必拓取而代之，有希望创造近年来中国最大海外并购案的中铝注资力拓一事，最终未能实现；力拓表示其已与必和必拓就合资经营双方在西澳大利亚州皮尔巴拉地区铁矿石业务达成非约束性协议，必和必拓将向力拓支付58亿美元以实现双方股权对等；巴西淡水河谷公司宣布已与日本新日铁和韩国浦项制铁公司达成2009年铁矿石长期价格协议，与2008年相比，粉矿下降28.2%，块矿下降44.47%，球团矿下降48.3%。7月，“力拓间谍案”主角胡士泰被上海市国家安全局拘留后，商务部会同中国钢铁工业协会、五矿进出口商会调查进口商有无投机采购的问题，将重新审核铁矿石进口许可证，欲取消30家左右的商家铁矿石进口资质，表明中国政府确保铁矿石谈判合理合法开展的决心；必和必拓表示，其铁矿石总产量23%的出售达成价格协议（即力拓与日韩价格），47%在进行谈判中，剩下30%是以季度谈判价、现货价、指数价等方式销售。8月，以宝钢为代表的中国钢铁企业与澳大利亚FMG公司达成对2009年下半年进口铁矿石价格，与2008年相比，粉矿降35.02%，块矿降50.42%。9月，中钢协与三大矿山谈判无果，准备着手明年的谈判，中方将从严格执行铁矿石全国统一价格和代理制两点上增加谈判筹码。10月，宝钢将以2.85亿澳元收购澳大利亚综合矿业公司Aquila15％的股权，宝钢副总经理戴志浩将进入Aquila董事会；重钢矿投与宬隆及其全资子公司亚洲钢铁签署框架协议，以不超过2.8亿澳元的对价投资亚洲钢铁，获得其增发的60%的股权，从而开发其拥有的澳大利亚伊斯坦鑫山磁铁矿等项目。一系列事件强烈冲击了进口铁矿石市场，而全年进口矿量价齐升，需求有增无减。
图四 2008年至2009年进口铁矿石量对比
2010年铁矿石市场在供应面上应关注三大矿山明年的扩产状况，以及中国企业去海外投资新兴矿山，需求面上应关注明年出台的钢铁行业的兼并重组计划、产业振兴计划的后序以及明年经济是否能否带动钢铁行业的继续前进。同时，预期2010年国际铁矿石需求将继续增加，价格上涨幅度在2009年长协矿基础上上涨30%左右。
（四）航运干散货市场：
2009年航运干散货市场受到中国的需求增长影响，其有所复苏，但未来预期不甚乐观。由于干散货除了铁矿石，还包括大豆，煤炭等，今年全球整体对于干散货的需求并没有恢复到经济危机以前，中途几次阶段性的上涨也是由客观原因引起，包括中国的港口压港影响到海峡型船的整体供应，三大矿山每年在铁矿石谈判前夕租用海峡型船为铁矿石谈判造势，将海运市场与铁矿石市场的联系加紧，因此2010年，除宏观基本面的影响作用外，投机性炒作下的海运费价格波动不可忽视。
图六 2008年至2009年BDI走势
本报告仅向特定客户传送，未经国元期货研发部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国元期货研发部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。
