春节期间美豆先扬后抑，价格和节前差别不大。节中中、美两国相继出台收紧货币流动性的政策，一方面表明经济危机的阴影逐步摆脱，另一方面也预示着市场将面临救市政策和资金退出的阵痛，从商品市场表现看，最近对前者的反应占据上风，特别是对于中国春节后的工业品消费回暖抱有较大预期。节间原油和金属的反弹力度令人吃惊，甚至已经接近年初的高点，而目前的资金环境与当时可谓差距甚远，但目前市场上欧洲主权债务危机的影响仍然没有消失，这也奠定了美元后期的强势特征，在这种条件下我们很难期待商品短期内走出牛市行情，因此原油和金属后期将会以回落为主。美豆走势相对平淡，南美天气平稳与美国消费数据逐步疲软都令美豆价格难以形成有力的反弹，豆油相对受到原油上涨的影响而走强，但大豆和豆粕都很疲软，整体看大豆市场已经失去了通胀预期下的资金市氛围，在供应方面难以提供利多消息的背景下弱势格局仍然会在一段时间内保持。 连豆今天小幅上扬，节后油脂现货价格有一定上涨，也这带动期货价格今天走高，大豆和豆粕也跟风上涨。从走势看反弹行情仍然保持，相对而言受到现货价格支持的油脂品种走势更加坚挺一些。但也应注意到节前退场的套保盘有补回的可能，这会在很大程度上制约反弹力度。大豆后期仍然难有大的作为，特别是1009合约，持仓结构及临时储备大豆后期拍卖压力都将体现出来，特别是与进口成本相比仍然不具备价格优势。总体上连豆目前仍然处在反弹行情中，后期反弹的力度和时间仍要看外围市场的带动情况，在政策面导向清晰及全球大豆供应逐步形成改善趋势的背景下，我们不对反弹高度抱有太大期望。大豆现在价格已经偏高，反弹力度会更弱。操作上如果参与反弹行情的话仅限于短线作多油脂，更安全的选择还是在反弹过程中寻求中线沽空机会。 良运期货 张如明(009)以上内容仅供参考，据此入市风险自负【良运期货】www.99qh.com02/22<本文结束>