昨晚美豆震荡走低，外围美元上涨带来一定压力。今天早上美国农业部公布的播种进度数据中，大豆已经完成播种的15%，和玉米一样都保持了一个较高的水平，在最近十年中2004和06年早期播种进度和今年类似，而这两年大豆的单产都高于趋势单产水平，但也同时出现了六月作物面积报告中大豆种植面积低于3月报告的情况，这一点还是要给予重视，后期应该重点关注大豆和玉米的播种进度速度增长幅度谁更大。美元对商品的影响力在减弱，特别是美元的强势更多是体现在欧元的弱势上，因此美元对大豆价格走势的影响不会具有持续性。美豆价格的回落还是表现出市场还没有找到站稳1000美分/蒲式耳的理由，高位的平仓压力较大。但总体上目前美豆难以看到趋势性行情形成的条件，围绕980－1000中轴线上下震荡可能还会是近期行情的主要特点。　　连豆今天走势比较平稳，但无论大豆还是豆粕全天成交重心比上周五收盘都低了不少，周五豆粕多头大举入市，尾盘甚至出现抢盘现象，但我们周五也分析过了，这样的表现除非有意外利多因素出现的配合，否则难有善终。周五的突然快速买盘还没有经受住保值盘的考验，今天盘面相信空头商业保值盘将会明显增加，豆粕这种持仓结构发展下去将又有可能再度重演通胀预期PK商业保值的一幕，当然这些多头资金能不能经受得住震荡还两说，是否有短线目的需要盘面观察。周日央行再度提高准备金率，这是年内第三次，无论短期内是否可能出现加息，收紧信号还是呈现出明显的趋势性，货币政策对农产品冲击不会太大，毕竟现在持仓水平不高，但同时也一样，后期相当一段时间内对于脱离基本面的通胀预期炒作在农产品上基本也不可能实现。而周五这种买盘的出现除了通胀预期也看不出有何出发点，因此我们对短期豆粕表现不看好。目前国内豆类品种全线呈现远期升水，这种局面除了大豆因为新季种植面积有可能减少而远期升水有一定合理性外，油和粕这种升水格局对上涨都不会有利，至少在美国大豆产量没有看到大幅减少的可能之前是这样。目前行情无论美盘还是国内估计都不会有太大波动，但扩仓太激烈的品种反而存在较大的下跌风险。 张如明(005)以上内容仅供参考，据此入市风险自负【良运期货】www.99qh.com05/04<本文结束>