今日郑州棉花企稳反弹，1009月合约受到现货价格显著支撑，上涨130元，收盘报每吨17825元，成交10万手，较上一交易日减少约1万手，持仓13万手，略减1000手。1101合约相对较弱，上涨20元，收盘报16390元，成交20万手，较上一交易日减少3万手，持仓18万手，略减3000手。从技术上看，郑棉期货下方有买盘支撑，下跌空间有限。长线投资者可以分阶段埋伏建仓。　　本轮期货价格调整过程中，棉花现货价格不跌反涨。安徽、山东等地的地产三级棉价格保持在17700元以上。中国棉花价格指数328棉的价格也上涨到了17655元。这样，　　按照持仓成本计算，1009合约理论价格应在18000元左右。　　1101合约因为对应的是2010到2011年度的棉花，实际产量难以预测，因此走势相对复杂。但由于棉花产量受到种植面积、天气、病虫害等多种因素制约，棉花供求偏紧的状态一两年内很难缓解。近期，新疆部分棉产区就再次遭受到冰雹灾害，导致某农场近6000亩棉花受灾。　　根据国际棉花咨询委员会ICAC的预测，全球棉花产量和消费量基本抵消，2010/11年度全球棉花期末库存预计小幅增加到1060万吨，库存消费比为43%，仍然处于2003/04年度以来最低水平。因需求旺盛，多数国家的棉花库存将保持低位，中国棉花库存预计减少到290万吨。　　长期来看，基于偏紧的供求关系，棉花价格仍将震荡上行。由此，趋势交易策略中，仍应做多为主，并按照不超过30%的仓位建立多单，止损幅度可以稍微大一点。同时，近期日内低开高走的情况比较普遍，波段操作也是一种选择。（执笔：见惊雷）(007)以上内容仅供参考，据此入市风险自负【上海中期】www.99qh.com06/04<本文结束>