受到道琼斯指数以及国际大宗商品大跌影响，今日国内各商品全面下跌，相对坚挺的郑州棉花也未能幸免。主力1101合约下跌255元，收盘报每吨16085元，跌幅1.56%，成交20万手，较前日增加1倍，持仓20万手，增加了2.4万手。1009合约下方支撑明显，全天仅下跌了35元。从技术上看，郑棉期货在急速下跌过程中，有买盘介入，后市下跌空间有限，长线投资者可以分阶段埋伏建仓。 本轮期货价格调整过程中，棉花现货价格不跌反涨。安徽、山东等地的地产三级棉价格保持在 17700 元以上。中国棉花价格指数328棉的价格继续小步上涨，今日报17676元，较周末上涨了21元。按照持仓成本计算， 1009 合约理论价格应在 18000 元左右。 1101 合约来说，对应的是 2010 到 2011 年度的棉花，实际产量难以预测，因此走势相对复杂。但由于棉花产量受到种植面积、天气、病虫害等多种因素制约，棉花供求偏紧的状态一两年内很难缓解。预计6月份，棉区大部天气基本正常，局部强对流天气，将会对棉花生长造成不利影响。 根据国际棉花咨询委员会 ICAC 的预测， 全球棉花产量和消费量基本抵消， 2010/11 年度全球棉花期末库存预计小幅增加到 1060 万吨，库存消费比为 43% ，仍然处于 2003/04 年度以来最低水平。因需求旺盛，多数国家的棉花库存将保持低位，中国棉花库存预计减少到 290 万吨。 长期来看，基于偏紧的供求关系，棉花价格仍将震荡上行。由此，趋势交易策略中，仍应做多为主，分阶段长线埋伏建立多单，止损幅度可以稍微大一点。同时，日内低开高走的情况比较普遍，波段操作也是一种选择。（执笔：见惊雷）(008)以上内容仅供参考，据此入市风险自负【上海中期】www.99qh.com06/07<本文结束>