郑州棉花今日冲高回落，主力1101合约涨势减缓，收出一根带上影线的阴线。全天上涨155元，收盘报每吨16640元，涨幅0.94%，成交18万手，较昨日减少8万手，持仓16万手，减少了2万手。1009合约相对较弱，全天上涨105元。从技术上看，价格冲高回落，郑棉将在高位进行整理。　　隔夜美棉7月合约大涨300点，达到涨停板限制。主要因市场预期美国接下来公布的棉花出口数据强劲，也有媒体称，中国5月份出口将较去年同期可能增长50%。重大利好下，前期在郑棉埋伏的多单选择了在早盘开盘高位时平仓了结。　　现货市场上，棉花价格保持在高位。中国棉花价格指数328棉的价格涨速放慢，今日报17749元，较昨日上涨7元。根据中国棉花协会棉花仓储分会对114家仓储会员单位统计，截至2010年5月底，商品棉周转库存总量为129.7万吨（其中内地39.5万吨、新疆90.2万吨），环比减少32.8万吨，据此推算，全国商品棉周转库存总量约为144.3万吨，较4月减少35万吨。有限的商业库存将使得棉花近月价格很难下跌。　　工业库存方面，根据中国棉花信息网的调查，5月份平均棉花库存由上月的38.13天增加至41.21天，折合棉花工业库存量由120.90万吨增加至130.57万吨。较大的企业棉花库存普遍在3个月以上。因此，今年棉花在新棉上市前，基本可以满足下游需求。　　1101合约对应的是2010到2011年度的棉花，实际产量难以预测，因此走势相对复杂。根据中国棉花信息网的棉花5月份生产调查，2010年我国棉花种植面积为7886万亩，总产711万吨，同比2009年面积和产量分别增加1%和3%。5月份全国大部分棉区受到天气以及播种期的影响，棉苗发育整体偏晚，生长进度均较往年推迟7到10天左右。　　长期来看，基于偏紧的供求关系，棉花价格仍将震荡上行。但作为可以种植的农作物，棉花与有色金属不同，不太可能出现大幅单边上扬的趋势，更多将以慢牛的形势演绎。因此，投资者近期宜多采取震荡类交易策略，高抛低吸为主。　　（执笔：见惊雷）(010)以上内容仅供参考，据此入市风险自负【上海中期】www.99qh.com06/10<本文结束>