期指多空分歧加大，争夺激烈，盘中振荡加剧。虽然期指仍运行在前期整理区间未有突破，但从近日主力持仓变化来看，空头谨慎情绪升温而多头信心逐渐恢复。不过由于缺乏刺激因素，期指持续上行动力不足，短线或延续整理格局。　　近期是国内经济数据密集公布期，8月GDP、CPI、信贷、贸易等重要数据预计在9月10－15日公布，投资者要密切留意数据有无超出市场预期。8月经济数据如果不是特别差劲，在投资者预期范围内，股市或能延续反弹行情。目前多数机构预期CPI将再创新高，经济增速可能趋缓，整体上沪深300指数在前期高点附近仍有反复的可能。　　对市场走势影响较大的银行、地产等权重板块而言，由于目前房市成交量大幅回升而房价隐现重新上涨苗头，在房地产调控政策松动预期兑现可能性较低的背景下，其后期走势面临较大不确定性。整体上具备估值优势的权重板块难有独立表现，同时前期热点板块炒作热情的降温，特别是中小板股票的回落，使沪深300指数短线缺乏持续上行、突破前期高点的内在动力。所以目前市场风格转换难度较大，一旦风格转换失败，市场有可能再度向下运行寻求支撑。　　数据显示，在8月份大小非减持规模达35.24亿元的基础上，仅9月1-6日就又有19家公司发布减持公告，共计减持22.97亿元，这一数据是8月份总减持量的65％。随着大盘高位反复整理，部分上市公司大小非股东尤其是一些持股比例不是很大的公司股东，选择减持套现的欲望越来越强，这也对二级市场走势形成一定的影响。　　上周央行公开市场操作实现净投放资金700亿元，结束了前周公开市场净回笼局面，市场资金面紧张局面缓解。尽管央行本周二通过发行一年期央票回笼货币资金560亿元，较上周全周央票发行量增加124％，但由于本周公开市场到期资金高达2740亿元，创2个月以来的新高，周二的央票发行量并不大。　　此外，考虑到上周工行可转债冻结的5600多亿资金周一已经悉数解冻，本周央行极有可能继续延续货币净投放。我们认为，在通货膨胀压力加大以及中秋、国庆长假即将来临的背景下，央行的货币政策存在两难选择，相比大规模的资金净投放或者资金回笼，适度规模的资金净投放将成为大概率事件。当前宏观经济中面临的两难问题增多，预计第三季度为政策真空期，不会出台实质性的调控措施，而主要依靠灵活的公开市场操作，保持市场流动性和信贷增长合理适度。　　近期美国公布的众多经济数据逐渐好转，非农数据尤其令人激动，成为股市上涨的催化剂，是自8月6日以来道指首次实现周线上涨，同时也是1990年以来道指在劳工节前表现最佳的一周。对美股而言，就业数据是最为关键的指标，如果有数据证实美国经济复苏正在带动就业，美股才能真正扭转局面。　　美国总统奥巴马4日承诺，本周将推出一揽子经济刺激方案。奥巴马周一公布一项500亿美元计划，将对美国公路、机场和铁路进行升级，这是为促进美经济复苏推出的最新计划。另外本周日本央行、英国央行、加拿大央行及澳洲联储将先后举行议息会议并宣布利率决议，是否会升息成为关注重点。综合来看看，外盘走势短期仍有望维持强势，长期则需要关注经济刺激方案的落实。　　综合来看，外围市场对国内有所提振，但国内仍缺乏实质性因素助推指数实现进一步上行，前期强势的小盘股走势出现分化，需警惕中小股票逐渐累积的风险。预期市场短线高位振荡格局难改，投资者需谨慎持仓，建议日内交易为主。转自期货日报(010)www.99qh.com09/08<本文结束>