行情综述：　　2012年3月26日（星期一），上海燃料油1205合约开盘价5487元；收盘价5488元，较上一交易日上涨13元，涨幅0.24%，结算价5483元。成交量104手，较上一交易日减少178手；持仓量504手，日增仓18手，交投区间介于5474-5488元/吨。　　2012年3月23日,NYMEX的WTI原油期货4月合约开盘价105.52美元；收盘价106.87美元，较上一交易日上涨1.52美元，涨幅1.44%。成交量24.5万手，较上一交易日减少39517手；持仓量30.0万手，较上一交易日减仓5429手。交投区间介于105.16-108.16美元/桶。2012年3月26日，全球电子交易系统开盘价106.79美元/桶。　　2012年3月23日,ICE的Brent原油期货5月合约开盘价123.30美元；收盘价125.13美元，较上一交易日上涨1.99美元，涨幅1.62%。成交量20.7万手，较上一交易日增加18242手；持仓量24.1万手，较上一交易日增仓2284手。交投区间介于123.10-127.06美元/桶。2012年3月26日，全球电子交易系统开盘价125.04美元/桶。　　基本面：　　美国商品交易委员会（CFTC）最新公布的数据显示，截至2012年3月20日，NYMEX的WTI原油期货与期权基金多头持仓量减少13241手至420536手；基金空头持仓量减少1261手至101991手；基金净多持仓量减少11980手至318545手。　　行情分析和建议：　　上周五国际油价因市场称伊朗减少石油出口而大幅反弹，我们认为市场对供应担忧情绪并未完全消除是反弹的主要原因。此外，尽管由于基金多头和空头同时减仓，且多头减幅大于空头，因此基金净多减仓1万手左右，但是我们认为在WTI油价进行阶段性回调时基金净多持仓量略有下滑是正常的情况。此外，当前基金多头持仓量和净多持仓量依然处于历史高位，因此我们认为暂时还很难判断基金已多翻空，后市做多国际油价的动能依旧充足。对于后市，我们认为国际油价在经历调整之后，近期有蓄势待发的迹象，而且重心逐步抬高概率较大。　　今日上海燃料油1205合约跳空高开之后窄幅震荡，日内交投氛围依旧低迷。我们认为尽管高油价和发改委上调成品零售价给上海燃料油1205合约成本支撑，但是下游需求低迷却一直压制着上海燃料油。此外，国内股市延续着震荡下行的弱势行情也给上海燃料油一定打压。技术面，均线系统已由多头排列转变成绞着状态，MACD延续下行趋势。因此结合基本面和技术面，我们预计短期内上海燃料油将以震荡调整为主，且重心缓慢下移概率较大。　　永安期货研究院郑若金(007)以上内容仅供参考，据此入市风险自负【永安期货】www.99qh.com03/26<本文结束>