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沪胶跌至五年低点 持仓创历史新高2014年04月22日 09:30
  供需严重过剩、库存高企,新胶入市平添压力,宏观面又缺乏亮点,昨日沪胶市场在一片看空声中默默跌至五年来低点。多数分析人士认为,沪胶近期或有加速下探,难言止跌。值得注意是,市场总持仓量已创出历史新高。  截至周一收盘,沪胶主力1409合约报13925元/吨,较前日结算价下跌525元/吨,跌幅高达3.63%,期价一举跌破14000元关口。当日主力合约增仓14804手至37.6万手,市场总持仓量连续几日快速攀升至52.2万手,创出历史新高。  现货市场方面,上海地区天胶市场报价继续走低。海南国营全乳胶报13800元/吨左右,云南国营全乳胶报13800元/吨左右,少量云南国营标二报12700元/吨左右。复合胶市场,上海地区乳聚丁苯橡胶市场报价窄调,齐鲁、吉化1502参考价格在12400-12500元/吨附近,抚顺1502参考价格在12400元/吨附近。  上海成俊橡塑有限公司研究总监范燕文表示,总体看,今年全球橡胶市场供应过剩情况较为严重,超出预期。随着3月中旬至4月上旬开割以来,产区气候条件相当良好,胶水价格连续跳水。国内需求端来看,上一轮原料补给与采购之后,下游终端自身成品库存压力较大;另一方面,国储收胶接近尾声,各品种价差略有恢复,全乳再次成为各基金公司配置的空头品种,跟随技术指标一路增仓下行,导致连续三天大跌,并创下新低。中国工业品指数各项指标均不同程度同比环比下降,沪胶市场熊途漫漫。  新胶入市无疑从供应端为市场带来更多压力。“国外泼水节后正常降雨,气候条件都比较好,暂无表现出开割期期间会出现减产情况;国内方面新胶开割保持正常,胶农只要有胶水就是收入,主要困境目前在加工厂。”范燕文说。  沪胶期价连续几日的下跌也让此前的小幅反弹彻底终结。在范燕文看来,前期3月份的反弹,一是由于春节前后出现大幅度的下跌,导致期货价格到了相对低位;而现货方面也处于真空期,全乳胶基本以流入国储仓库为主,新胶并未进入市场,国外同步在落叶停割期,美金胶坚挺,青岛保税区内外美金价格严重倒挂,两方面都促进了当时天然橡胶现货资源的去库存。  不过,眼下情况已经发生了很大转变。数据显示,青岛保税区最新橡胶库存为36.02万吨,接近历史高点。具体来看,复合胶、合成胶库存环比下降;而天胶库存增加约4%,成为拉动库存增长的主要因素。  东吴期货分析师权姝文指出,泰国宋干节后,原料市场较上周末出现了较大幅度的下滑,成本支撑减弱,加之期货市场的暴跌,导致外盘市场价格下滑。在当前新增胶园面积持续增长,橡胶树出胶情况良好的背景下,预计2014年国内海南、云南产区整体供应将较2013年继续增长。而供需方面仍偏向利空,中小企业因订单不足影响,导致去库存较为缓慢。  上期所盘后持仓报告显示,昨日沪胶前20名多头期货公司席位合计增持多单3431手至11.4手,前二十名空头增持空单7214手至14.7手,主力净空有所上升。  权姝文认为,对于现有的经济运行状况政府仅会出台微调,市场前期利多出尽,商品回归基本面走势,弱者更弱,青岛保税区库存突破36万吨的水平,供应压力依旧难减,目前看短期内难有起色。来源:证券时报www.99qh.com
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