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供需两旺,尿素价格居高难下2022年03月15日 11:04
  尿素开工回升,供应增加,但是需求旺季来临,加之出口套利空间扩大,需求同样上升。在这种情况下,尿素高位运行的概率较大。  库存偏低、负荷上升,尿素供应稳中有升  随着春耕消费旺季的到来,近期尿素生产企业小幅调高现货价格,尿素生产企业的生产利润小幅上升。截至3月10日,国内固定床、水煤浆、天然气工艺尿素生产利润分别为750元/吨、1170元/吨、785元/吨,周环比分别上升190元/吨、200元/吨、120元/吨。随着生产利润上升,尿素生产企业的生产积极性提升。3月份,国内有三套共计142万吨的产能检修,分别为亿鼎生态、晋丰煤化、中原大化的装置,检修周期在3天至20天不等,期限较短。同时有247万吨的前期检修产能复产,复产产能大于检修产能,国内尿素开工负荷呈现持续上升的态势。截至3月10日,国内尿素开工率72.16%,周环比上升4.30个百分点。其中,煤头企业开工率72.07%,周环比上升4.27个百分点;气头企业开工率72.43%,周环比上升4.38个百分点。不仅如此,随着天然气价格的回落以及供暖期接近尾声,工业用气限制即将解除,后期气头尿素供应有望进一步增加。  国内库存整体上处于偏低水平,其中尿素生产企业库存略高于往年同期,但是港口库存偏低。截至3月10日,主要港口尿素库存为14.3万吨,较上周上升1万吨,同比下降24.2万吨;尿素企业库存量下降至59.27万吨,较上周下降13.18%,同比上升9.09%。  春耕来临、出口增加,尿素需求持续上升  农业需求方面:随着春季的到来,尿素的春耕消费旺季稳步推进,市场对于尿素的需求持续增加。虽然市场反映,目前高价尿素对消费产生了一定的抑制作用,但是在春耕的大背景下,尿素的农业需求基本盘不会改变。  工业需求方面,随着冬奥会和冬残奥会的结束,山东等地的胶板厂陆续复工,备货意愿强烈,加之目前三聚氰胺生产利润仍然维持在2700元/吨附近,企业备货积极性较高。不过,近期国内部分地区疫情反弹明显,疫情管控措施不断升级,为后续尿素工业需求下游企业的生产增加了隐患。复合肥消费旺季来临,但是利润近期下滑明显,对其生产积极性产生了一定的影响。  出口方面,目前印度没有招标计划,但是受乌克兰局势影响,欧美国家对俄罗斯进行制裁,影响了俄罗斯尿素的出口。目前国内尿素出口利润持续扩大,后期尿素的出口有望进一步上升,出口端的不确定性增加了尿素的潜在需求。  后市预测  综上所述,尿素目前供应和需求呈现两旺的态势。一方面,企业利润增加、库存偏低加之气头原料限制解除,企业开工持续增加;另一方面,春耕需求开启、出口套利空间扩大,刺激尿素需求。在这种情况下,尿素的整体供需格局趋于稳定,价格呈现高位振荡的概率较大。中长期来看,尿素的绝对价格处于高位,随着需求旺季的结束,价格回落的概率较大。  来源:期货日报
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