• 内容提要
• LLDPE牛年牛气冲天
• LLDPE虎年虎虎生辉
• 化工行业开始复苏
• 原料成本传导支撑价格
• 聚乙烯市场仍然看好
• 2010年价格重心仍将上移

1、国内石化面临产能集中投放

按国家规划，2009年至2010年是我国聚乙烯新设备投放集中年份，两年内共增加PE产能405万吨，其中线性低密度聚乙烯2010年度将增加85万吨的产能，加上09年度第三季度末增加的80万吨产能，2010年国内LLDPE供给能力大幅提升，有望挤兑部分进口原料市场份额及再生料市场份额。

2、仍面临海外货源冲击

中国海关进出口统计数据显示，今年6-7月份中国进口的高密度聚乙烯每月都超过40万吨；低密度聚乙烯从2月份开始每月进口量都超过了10万吨，创有史以来的进口新高。今年前4个月，来自中东地区的聚烯烃供应大幅增加。其中伊朗向中国出口了8.95万吨高密度聚乙烯，成中国第四大进口国，而去年同期仅向中国出口了4.75万吨，而且伊朗生产的乙烯类产品有50%将流入中国市场。由于波斯湾沿岸阿拉伯国家聚烯烃产能快速增加，而且成本优势明显，该地区可能在2011年左右出现产能过剩，将无可避免地使欧洲、亚太、北美和南美的聚烯烃供应商陷入价格战的漩涡之中，而踏入2010年后，中国市场的聚乙烯进口量及价格竞争将更加激烈。

3、石化政策对市场的影响

2005年中石化与中石油施行统购统销政策以来，对我国聚乙烯价格话语权加强，国内市场控制能力稳步增强。当前我国的聚乙烯交易仍属于卖方市场，2009年度中石化与中石油面对业务压力，充分利用市场调配功能，频繁的使用“减产保价”与“限量销售”策略来带动市场价格，其中表三为原油价格对应国内石化系统生产LLDPE时的净成本价格，从LLDPE期货上市交易日开始统计，发现一旦现货价格接近该生产成本时，中石化与中石油最易出台政策控制市场价格，而此时的期货价格比净成本约溢价500-800元/吨，此时也往往是期货价格的底部。

2010年1月1日起我国按签订的《东盟自由贸易协定》，对东盟地区进口的LLDPE施行降税或零关税调整，国内将面临进口货源增加局面，但同时我国塑料制品出口关税也同步降低，有望开拓新市场促进出口，整体来看该协定将更有利于我国聚乙烯市场的发展。

综上所述：2010年我国聚乙烯市场面临需求增加、上游原料价格坚挺的局面，令LLDPE价格得到支撑，但国内新产能的投产及海外货源的冲击将打压市场，受成本支撑，有望在中石油与中石化的销售政策调配下继续上涨。

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