PVC期货于2009年5月25日于大商所上市，品种上市以来，成交量与持仓量逐步放大，同时价格的震荡幅度加大，对于来年其价格走势情况如何，我们将尝试从供需及成本传递的变化来加以解读。
在供需格局上，由于2008年的金融危机及2009年9月份之前受进口货的冲击，PVC的产能扩张步伐放缓，由于房地产新开工面积的同比回升，加上对进口PVC征收反倾销关税，国内的PVC在供应没有明显增加的情况下，需求回暖，进口下降，出口回升，将刺激PVC的行业开工率回升。PVC的供需格局明显改善。
同时，在成本的传递过程中，由于全球PVC仍以原油定价，我们对来年原油价格持乐观态度。而在成本的传递过程中，以2004年为分界线。04年以前，PVC的利润随油价上涨而提高，主要是由于供需处于紧平衡状态，成本完全传导，而04年以后，由于产能扩张，供过于求，上游的成本部分传导。行业的毛利率随油价的上涨而降低。而国内主要以电石法生产，电石的产能过剩超过PVC行业，这将导致国内PVC价格仍将受原油的影响而上升，但受制于国内巨大的闲置产能以及电石法的低成本因素，上升的空间有限。
从季节性因素上来看，每年的一二季度，PVC都将经历季节性的上涨，03及05年的例外，主要是由于房地产开工面积降低导致PVC需求下降（2003年）以及产能扩张导致供应增加（2005年）所致。而2010年，供应上的冲击及需求的拖累将是小概率事件，加上我们对原油价格的判断，PVC会随由于供需改善、成本支撑而呈现高位运行格局。
2009年PVC期货在大商所上市，作为产能过剩较为严重的行业，上市之初，其经历了一段时期的盘整与低迷。随后在库容紧张传闻的刺激及钢材期货大幅拉涨的刺激下，PVC放量上涨，一度突破8000关口，而现货的涨幅远远落后于期货，期现价差最高达千元。随着交易所增加交割库，PVC随钢材期货暴跌至6160，跌幅近2000元，其品种的金融属性体现的淋漓尽致。同时我们对产能过剩产业价格的研究也尝试着突破思维的局限：产能过剩行业不代表价格不能上涨，对于价格的判断要以相对价格主为而非其绝对值。
国庆节后，PVC在天气、运输等因素的炒作下，继续一轮上涨的趋势，但来的较为曲折，涨势受到仓单实盘的压制。但市场出于对来年的向好预期，在远月5月合约上单边上行，无奈3月合约移仓受限，对于这个问题如何解决，我们将在文末提出几种假设与对应假设的走势分析。
本篇我们着重讨论影响2010年PVC走势的确定性因素及整个行业利润的分配格局，尝试抓住来年分析行情的主要着眼点。
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