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甲醇高位回落风险积聚
甲醇不具备大幅上行基础
甲醇四季度存在反弹动能
甲醇空头施压力度减弱
甲醇反弹而非反转
乙二醇 具备做多安全边际
乙二醇有望反弹
甲醇供应端压力仍存2022年01月28日 10:46
  最近两周,随着中下游企业集中补库需求下降,甲醇期价从2600元/吨附近振荡上行至2800元/吨以上。从甲醇自身基本面来看,供需面变化不大,但甲醇成本端和烯烃端仍有支撑。叠加临近春节,多头有获利了结和避险诉求,甲醇期价振荡运行。  内陆企业排库进入尾声  本周西北甲醇现货价格继续上调至2100元/吨上方,随着春节临近,内陆甲醇企业库存逐渐转移至中下游,企业排库进入尾声。同时,甲醇内地和港口现货价差缩窄,反映港口甲醇价格承压,产区相对坚挺,区域间套利窗口持续打开,但空间不大。  国内主流港口甲醇库存连续两周下降。有关数据显示,截至1月25日,国内主流港口甲醇库存81.87万吨,环比增加10.27万吨,同比下降10.48万吨,内地甲醇库存36.04万吨,库存四连降后首次增加。去年12月国内甲醇进口量降至67.5万吨。需要注意的是,本月伊朗甲醇装置继续因限气轮流检修,伊朗卡维230万吨/年甲醇装置因技术问题停车,初步计划停1个月。考虑到天气以及疫情等多重因素影响,国内港口整体卸货偏慢。预计1月甲醇进口量环比增加,但仍将低于100万吨水平。  成本端存在一定支撑  动力煤方面,北港库存继续以去库为主,临近春节,贸易商现货资源稀少,贸易商报价继续上移。主产地在产煤矿销售转弱,随着内陆电厂补库接近尾声,煤矿库存有所积累,同时下游电厂日耗将季节性走弱,加之水泥、化工企业将陆续放假,补库需求减少。多空因素交织下,短期动力煤期价振荡偏强运行。在美国加息预期增强和美股接连下跌的影响下,原油最近受需求端利好和乌俄地缘政治紧张的双重影响,高位振荡为主。  截至1月25日,西北煤制甲醇利润亏损600元/吨左右,但焦炉气和天然气制甲醇利润环比继续好转。截至1月21日,全国甲醇开工率79.12%,连续5周提升,供应端压力仍存。  烯烃装置利润大幅回落  近期,甲醇下游烯烃开工率有所恢复,其中山东鲁西持续外采甲醇,30万吨/年MTO装置开工七成到八成,中原石化20万吨/年MTO装置计划本月重启,宁波富德60万吨/年MTO装置重启可能推迟。但是港口烯烃装置利润从1月初的-700元/吨降至-1400元/吨附近,利润明显下降。  截至1月21日,国内烯烃开工率在85.45%,环比提升3.66个百分点;醋酸开工率在95.21%,环比提升2.71个百分点;MTBE开工率56.92%,环比下降0.4个百分点;甲醛开工率34.29%,环比下降8.04个百分点;二甲醚开工率11.99%,环比下降1.19个百分点。随着烯烃装置利润转差,烯烃装置存在延迟重启的可能,并且传统需求进入淡季后,整体需求支撑开始弱化。  总之,建议投资者轻仓或空仓过节,激进投资者可背靠2700—2850元/吨轻仓高抛低吸,严格设置好止损。来源:期货日报
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