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摘要

今年糖价否极泰来,一路上涨2700-5300,几乎翻倍。

国际原糖库存锐减催生牛市行情,印度近年来的失败调控政策仍然是国际牛市的主因,而中国的减产和糖价超跌后的回复,则是国内牛市的主要原因。

现货价格大幅上涨透支来年预期。目前食糖生产还在产糖期,食糖供应应该不成问题,同时也是一年中含糖食品生产的相对低谷。糖市的春天提早的到来了。

由于制糖业的成本提升和供需矛盾的强化,国内已经告别低糖价的时代,糖价已经步入了4000元/吨的时代。

国家库存今年估计200多万吨,两次放储后还剩下150万吨,在目前的形式下如果涨势得不到有效抑制会有第三批抛储。但在国家抛出之后,那么调控节奏将完全被打乱,在日后的销糖期的后期,就凭仅有的150万吨的储量,将显得捉襟见肘。

糖价已经进入了高位阶段,成本的提升,供需矛盾的凸显,使得糖价将保持高位运行。但目前飙涨的糖价已经偏离市场价值许多。同时今年的高价,必然会导致明年种植面积的上升,以及增产的预期。明年糖价高位震荡是必然的结果。预计期货振荡区间将会在6500-4500。

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王加加
新湖期货研究所
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