研究表明，自然界、人类社会中几乎各种事物均具有周期特征，如国际战争周期为22.2年（1415年-1950年）、尼罗河洪水水位涨落周期为18.2年（641年-1451年）。即使是投机力量在推动金价，资本逐利的本能，就决定了金价在投资需求旺盛时上涨，在投资需求撤出时下降。有理由相信，投机基金年末锁定利润，将推高美元汇率，理论上也会导致金价出现调整，同时，资本逐利应当遵循经济运行规律，因此，黄金价格也应当具备一定的周期运行规律。
（一）何谓谐波理论
谐波原理比较简单，指相邻的周期长度之间通常存在倍数关系。一般为2倍或者1/2的关系。例如，对一个20天的周期来说，下一个较短的周期通常是它的一半，10天。上一个较大的周期通常就是40天。在技术分析理论中，有个四周规则，分析中通常也会解释更短的两周规则，以及更长的八周规则，这就是根据谐波理论得来的。下图-4进一步阐述了谐波理论：
图-4 谐波理论的图示
（二）国际金价的周期特征
考察1年以来国际金价的周期运行特征，可以发现，周线图表上有3个波谷、两个波峰。波谷对应的时间点分别是2008.10.24、2009.4.17、2009.7.10；而波峰位于2009.2.20以及2009.5.29，如图-5所示。
上述谷底与谷底之间的距离，称之为周期，2008年10月24日波谷与4月17日波谷的时间跨度为约6个月，而下一个周期，4月17日到7月10日的时间跨度为2个月零23天，同样在日线图上，你可以看到相同的结果（图-5中示）。但2009年7月10日以后的上升趋势再次用了3个月（截至10月7日），这符合谐波原理的2倍特征。按照相邻周期运行放大了2倍的特征，那么10月9日以后的3个月国际金价就会进入下一个波谷的形成期，也就是说波谷将在2010年1月左右再现，但显然，这还要取决于更上一层长周期的上升阶段是否还在运行。
图-5 国际金价2009年度周期运行特征
既然金价下一个波谷还将取决于更上一层的周期特征，我把时间跨度延长，这就追述到了2005年6月，这里具有更长时间的周期特征。自2005年6月3日到2006年10月6日的大约1年零4个月内，国际金价完成了1次周期，显然周期长度为1年零4个月，这里要特别提一点就是，该阶段上升形成波峰用了1年，而下降则只用了4-5个月。这一周期在下一个阶段得到了加倍，时间跨度为2006年10月6日至2008年10月24日。该周期内，上升阶段始于2006年10月6日结束于2008年3月20日，用时约1年零6个月，而下降阶段用时约7个月，时间跨度为2008年3月20日至2008年10月24日，这与2年零8个月很接近。由此，我们可以推断下一个长周期将运行1年零4个月左右，而由2008年10月24日至2009年10月23日恰好运行了约1年，也就是说，基本上在这个周期中的金价运行的峰值将会在10月23日前后形成，而后距离10月23日接下来的4-5个月将可能形成一个波谷，时间度量结果在2010年的2月份或延长一段时间出现。见图-6中标示：
图-6 长周期的国际金价运行特征
（三）通过周期运行特征，寻找下一个金价目标
在上文的分析中，我从短周期运行特征上可以判断，如果国际金价的谐波原理成立，那么第三个延长的周期的时间跨度为6个月，而现在运行了1半，即3个月；从长周期运行特征来看，1年零4个月的周期的上升阶段已经运行至峰值附近，时间较周期特征1年多出一个月，那么周期分析显示，10月23日以后的4-5个月，可能会出现一个较深的谷。下一个短周期波谷将出现在2010年1-2月附近；而长周期的波谷，也是可能将在2010年2-3月附近出现。通过比照趋势线的运行特征（图-6中，短趋势、长趋势），我试图对这两个波谷的价格范围进行度量。
虽然金价运行周期会因为小周期的变动而出现变化，且长短期趋势线也将发生弯曲，这里我采用了直线模型来进行大致的估算。表-3中长周期根据3个月周期所得到的数列，长周期根据1年零4个月周期得到的数列，所有金价单位均以美元/盎司计。
表-3 两种周期特征金价数列| 周期 | 第一个波谷 | 第二个波谷 | 第三个波谷 | 第四个波谷 |
|---|---|---|---|---|
| 波谷价格 | 684.63 | 866.60 | 913.9 | ？ |
| 短周期 | No.1：2009.1.16-2009.4.17 X=2（延长），Y=866.6 |
No.3：2009.7.10-2010.1.10 X=5（延长），Y= ？ |
||
| No.2：2009.4.17-2009.7.10 X=3，Y=913.9 |
||||
| 波谷价格 | 416.56 | 566.09 | 684.63 | ？ |
| 长周期 | No.1：2005.6.3-2006.10.6 X=1，Y=566.09 |
No.3：2008.10.24-2010.2 X=4，Y=？ |
||
| No.2：2006.10.6-2008.10.24 X=3（延长），Y=684.63 |
||||
模型设置：假定两个趋势线（图-6中，短趋势、长趋势）符合 直线模型，代入两个周期的价格数列，得到了以下两个模型：
短周期趋势线：
长周期趋势线：
其中： 为短周期波谷， 为短周期的周期数； 长周期波谷， 为长周期的周期数。
代入第四个波谷对应周期数，则有：
=1008.5美元/盎司； =743.93美元/盎司，即表-3中对应的可能会出现的短周期及长周期的第四波谷值，按照周期运行规律，他们可能会在2010年2-3月或延长的时间中出现。
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