以上我们对影响PTA来年走势的确定性因素与不确定因素加以分析，得到的具体结论是：从供需角度来看，2010年PTA产能扩张步伐继续，将达到1626万吨。而PX的产能扩张在2009年基本完成，全年产能有望达到826万吨，2010年更是达到990万吨。从上下游供需的角度来看，PX的产能扩张大于PTA，直接的结果就是来年PTA的开工率将达到80%左右，而PX的开工率有望降至60%一线。下游聚酯行业国内产能增加幅度较小，预计2010年维持在2600万吨左右，行业的开工率维持在75%。
PTA上下游的供需状况及行业开工率，将决定整个PTA行业的定价权发生转移，下游的话语权相对增加，特别是PTA，我们判断的逻辑是较高的产能利用率将是维持产业链中较高行业利润的必要条件。PTA相较PX与聚酯开工率维持在高位，来年在利润分配环节上将夺得主动权。同时，2010年三季度前加息将成为小概率事件，加上我们原油年报中看多原油价格，由此在直接成本推动下，PTA将维持全年均价8000的较高水平。不排除有冲击10000的可能。
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