在经济进一步复苏过程中，通货膨胀压力在逐步积累，物价下行态势得到遏制。由于全球流动性总体十分宽松，国际及国内货币增长很快，消费和投资需求明显回升，国际大宗商品价格持续走高，导致通货膨胀的预期正在逐步强化。国际收支失衡引致的流动性压力加大，美元趋弱而导致人民币升值预期增加，大量国际资金可能回流，中国股市甚至很有可能再度重演2007年与2008年上半年的狂飙突进，热钱进入股市和楼市，给证券市场和房地产行业以支撑。
图11：2009年CPI稳步上升转正趋势明显
最新发布的数据显示，10月份居民消费价格(CPI)同比下降0.5%，比上月降幅缩小0.3个百分点，环比下降0.1%；工业品出厂价格(PPI)同比下降5.8%，比上月降幅缩小1.2个百分点；虽然CPI依旧为负数，但同比降幅进一步收窄，预计CPI可能于11月份转正，并且在未来半年内呈上升趋势。一旦CPI为正，社会对物价上涨的直接感受将会加强。如果居民对物价上涨形成强烈预期，则会形成群体性通胀预期强化，加速物价上涨，进而实现通货膨胀的自我实现，也就是从预期通胀，变为真实的通胀。通胀预期上升过程中，股市应当相对于其他资产更具吸引力，通胀预期将导致债券预期价格下跌，资金会从债券市场加速向股市和房市转移，储蓄搬家与热钱流入将继续成为指数新的推力。
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