截至10月31日上市公司全部三季度报发布完毕，本次三季度报被誉为A股历史上最好的第三季度报。其“最好”主要体现在两个方面：1、2009年第三季度1598家可比A股公司实现单季度归属母公司股东的净利润2880.15亿元，较2009年第二季度环比增长3.93%，较此前最好单季度净利润的2008年第二季度2852亿元增加28亿元，是最好的单季度净利润水平；2、以当季可比公司归属母公司股东净利润看，2009年第一季度实现环比增长480.35%，第二季度实现环比增长36.28%，第三季度实现环比增长3.93%，连续三季度单季度净利润实现环比增长，与2006年1-3季度持平。
与此同时，截至10月底沪深两市共有477家上市公司预告2009年业绩状况。其中有253家公司因业绩改善或提高而“报喜”，占比为53.04%。展望第四季度，由于去年同期基数过低的缘故，可以预计上市公司业绩将呈现同比大幅上升态势，目前市场一致预期沪深300公司净利润同比增长21%。除与房地产投资、消费相关的行业继续表现良好外，外需相关行业也将因全球经济的逐步复苏而走出低谷。我们认为，随着上市公司业绩的回升，A股估值泡沫将一定程度上被抵消,逐渐凸显估值优势。
值得注意的是，从A股上市公司3季度报业绩不断向好印证宏观经济持续回暖的同时，也揭示出经济复苏过程中的一些隐忧，如主营业务收入普遍增长乏力，上市公司利润更多来自于资产价格的上涨，以及去库存化产生的账面收益等。大规模的投资拉动后经济增长的持续性将更多依靠内需消费和出口回升，经济的全面复苏最快可能在明年中期才可实现。
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