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长期看来,中国经济正在经历从高速增长向中速增长转变的过程

中国经济自1980年以来经历了30年的高速发展,从历史经验来看,二战以后的追赶型经济体在经历二三十年的高速发展阶段后都无疑例外的进入一个中速发展的阶段,日本发生在70年代的初期,韩国发生在90年代的中期,德国在60年代的中后期。

从经济自身发展的逻辑来看,中国人口老龄化问题将逐步体现、劳动力供求关系正在发生变化,这无疑削弱了出口导向性经济的竞争力;另一方面,投资领域的空间正在缩小。过去30年中国经济主要是依靠高投资来实现增长,这里一个是基础设施投资,一个是房地产投资。但目前无论是基础设施还是房地产,如以往一样的大规模投资空间已经越来越小。例如,高速公路投资目前已完成国家规划的12万公里的四分之三,约9万公里,而美国的高速公路也就8万公里。大型的机场、港口的投资空间也逐渐在压缩。随着政府债务规模的日益扩大,由政府主导的基础设施投资领域也将受到一定制约。受房地产领域调控政策影响。

下一步,针对基础设施投资领域如何形成有效机制引导庞大的民间资本进入相对垄断的铁路、公路、电力投资等领域,解决投资效益问题,是中国经济能否完成转身的关键一步;而房地产领域,户籍制度改革、城镇化的有序推进无疑对打开地产投资的进一步空间至关重要。

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格林期货研发中心 宏观经济研究员:刘晓亮 2012年6月12日
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