宽松性政策是今年市场上最大的突发事件，金融危机爆发后，全球一致性的财政刺激政策和宽松的货币政策，避免了经济长期陷于衰退之中，而一年之后的今天危机发源地美国走出了超预期的强劲反弹；受危机冲击最为严重的欧元区和日本也正在走出衰退；活力较强的新兴经济体则率先复苏，根据国际货币基金组织（IMF）最新预计，2009年世界经济将下降1.1％，2010 年将恢复至增长3.1％左右。
IMF：预期2010年全球经济将增长3.1%
| 2007 | 2008 | 2009E | 2010E | |
| 全球 | 5.2 | 3.0 | -1.1 | 3.1 |
| 美国 | 2.1 | 0.4 | -2.7 | 1.5 |
| 欧元区 | 2.7 | 0.7 | -4.2 | 0.3 |
| 日本 | 2.3 | -0.7 | -5.4 | 1.7 |
| 中国 | 11.9 | 9.0 | 8.5 | 9.0 |
| 印度 | 9.4 | 7.3 | 5.4 | 6.4 |
| 俄罗斯 | 8.1 | 5.6 | -7.5 | 1.5 |
| 巴西 | 5.7 | 5.1 | -0.7 | 3.5 |
1、OECD综合领先指标继续好转
2009年10月的OECD综合领先指标继续转好,整体OECD国家，12个月移动平均水平从9月份的-1.15%上升到1.53%。欧洲、美国及日本指标保持上升，其中美国终于站上了临界点为1.92%，显示工业产出进入了扩张阶段。日本仍低于0点为-1.85%，但将在下个月转正，欧洲9月的数值为3.79%。也是连续两个月处在扩张中。
中国仍是表现最好者之一，自9月份的18.9%上升到21.55%，这是自有记录以来最大的上升幅度，这支持中国明年第一季度继续看好金属消费的观点。
2、主要国家制造业采购经理指数（PMI）回升步伐放缓
08年危机之后，各国PMI快速回落，但触底的时间不同，其中中国在08年11月触底， 美国08年12月达到近几十年的低点32.9，而欧元区则在09年2月创出36.2的历史低点，但奇怪的是，欧元区和美国都在同时在今年8月份站上50点的临界点，目前三大主要的经济的PMI都回到前几年的高位，同时上涨步伐也放缓。
具体分国家来看：国物流与采购联合会（CFLP）最新公布的11月中国制造业采购经理指数（PMI）为55.2，同上月持平。其中新订单下降，原料库存和产品库存增加。显示制造业增长的势头有所减缓。
同期美国11月PMI为53.6，出现小幅回落，但已经连续四个月维持在50以上了，其中新订单为60.3，高于10月份的58.5，而生产分项为59.9，低于上月的63.3，但仍然强劲。
3、 美国经济实现“V”型反弹
受7870亿美元经济刺激计划和量化宽松货币政策的推动，美国经济供需不仅在低位重新获得平衡，而且在2009年实现了“V”型反弹。美国经济按不变价格计算，环比折年率，一季度下降6.4％，二季度仅下降0.7％，三季度则超预期增长3.5％，表明美国经济已于二季度结束衰退，第三季度实现“V”型反弹并开始复苏。
从美国GDP的环比贡献率来看，三季度除商品和服务的净出口对经济形成拖累外，政府消费支出和总投资、个人消费、私人总投资成为拉动经济增长的主力。
消费萎缩基本见底
美国消费萎缩基本见底，且消费市场正在逐步好转。美国谘商会消费信心指数12月达到52.9，较上个月高出2.3点，达到了08年6、7月的水平。美国商务部数据，11月美国零售和食品服务销售额环比增加1.3%，同比增加1.9%，实现了今年以来同比的首次增长。基本回到了危机前的水平，在个人总收入保持不变的情况下，美国个人消费支出呈上行态势，也 缓慢恢复到危机前的水平，与此同时，2009年美国个人储蓄存款占可支配收入比例（储蓄率） 回到了危机前的水平，在个人总收入保持不变的情况下，美国个人消费支出呈上行态势，也 缓慢恢复到危机前的水平，与此同时，2009年美国个人储蓄存款占可支配收入比例（储蓄率） 整体高于危机前水平，表明美国居民正在增加储蓄，减少超前消费，短期内虽对美国消费市场产生压力，但有利于消费市场的长期健康运行。
房地产市场仍在低位徘徊
全美住宅建筑商协会房地产市场指数在危机爆发后的19个月里持续下跌，并在1月份内跌至历史低点8。在美国政府对首次置业税收减免等系列政策的刺激下，09年4月以来该值逐月改善，在9月份到达今年的顶峰19，之后下次下滑，但仍高于08年的同期数据，略低于07年次贷危机爆发之初的水平。美国政府将首次置业税收减免政策延期至2010年4月。
11月整体营建支出月率下降0.6%，折合成年率为9,000.8亿美元，较上年同期下降13.2%。因住房和商业类支出出现下降拖累，目前仍没有企稳的迹象，其中住宅建筑支出月率下降1.6%，较上年同期下降18.6%，继上月大幅上涨后再次下降，总体维持低位徘徊。
美国11月房屋开工年率为57.4万户，年率增长8.9%,增幅为09年5月以来最大10月为下降10.1%，11月建筑许可年率为58.4万户，年率增加6.0%,为2008年11月以来最高。10月为下降4.2%，但总体上也维持低位徘徊。
11月成房销售均价再次下滑0.4%，连续5个月下滑，带动成屋销售连续反弹，11月劲升7.4%,年率为654万户,为2007年2月来最高,但是美国11月新屋销售较上月下跌11.3%，年率为35.5万户，仍然处在低迷中。
4、中国经济进入复苏
中国主要宏观经济数据与前景一览| 经济指标 | 08 | 09Q1 | 09Q2 | 09Q3 | 2009E | 2010E |
|---|---|---|---|---|---|---|
| GDP同比增长（%） | 9.00 | 6.10 | 7.90 | 8.90 | 8.50 | 10.20 |
| 工业增加值（累计同比，%） | 12.90 | 5.10 | 7.00 | 8.70 | 11.1 | 14.50 |
| 其中：重工业 | 13.2 | 4.5 | 6.6 | 8.7 | 11.3 | 16 |
| 轻工业 | 12.3 | 6.8 | 8.2 | 8.7 | 9.6 | 14 |
| 固定资产投资（累计同比，%） | 26.10 | 28.60 | 33.60 | 33.30 | 32.00 | 25.00 |
| 其中：房地产投资 | 20.9 | 4.1 | 9.9 | 17.3 | 19 | 22 |
| 消费品零售总额（累计同比，%） | 21.60 | 15.00 | 15.00 | 15.10 | 15.40 | 18.50 |
| 出口增幅（累计同比，%） | 17.40 | -19.78 | -21.81 | -21.32 | -18.00 | 18.00 |
| 进口增幅（累计同比，%） | 18.48 | -30.89 | -25.25 | -20.37 | -14.30 | 16.00 |
| M1增幅(累计同比，%) | 9.06 | 17.04 | 24.79 | 29.51 | 29.10 | 20.00 |
| M2增幅(累计同比，%) | 17.82 | 25.51 | 28.46 | 29.31 | 26.20 | 18.00 |
| 人民币贷款余额增幅(累计同比，%) | 18.76 | 29.78 | 34.44 | 34.16 | 33.70 | 18.00 |
| 人民币新增贷款（累计，万亿元） | 4.91 | 4.58 | 7.37 | 8.67 | 9.4 | 8 |
| 1年存款利率 | 2.25 | 2.25 | 2.25 | 2.25 | 2.25 | 2.79 |
| 1年贷款利率 | 5.31 | 5.31 | 5.31 | 5.31 | 5.31 | 5.85 |
| CPI（当月同比） | 5.90 | -0.60 | -1.10 | -1.10 | -0.70 | 3.50 |
| PPI（当月同比） | 6.90 | -4.60 | -5.90 | -6.50 | -5.30 | 3.00 |
| 贸易顺差(亿美元) | 2981.3 | 622.11 | 963.65 | 1354.74 | 1940.00 | 2600.00 |
| FDI（亿美元） | 924 | 217.8 | 430.1 | 637.7 | 920 | 1000 |
| 外汇储备余额（亿美元） | 19460 | 19537.41 | 21316.06 | 22725.97 | 23700.00 | 27000.00 |
| 人民币对美元汇率（1$=RMB） | 6.83 | 6.84 | 6.83 | 6.83 | 6.82 | 6.60 |
与西方发达国家相比，中国经济在今年初就已经展开强劲增长，前三季度GDP同比增长分别为6.1%、7.9%、8.9%，预计今年第四季度在11%左右，从季度GDP增长来看，中国经济也走出了一条强劲的“V”型反弹复苏曲线。
从今年前三季度GDP 同比增长7.7%的分项情况来看，投资和消费分别贡献了7.3 个百 分点和4 个百分点，对经济的拉动作用分别是94.8%和51.9%。而净出口则是下拉经济增长3.6 个百分点。如果今年的外贸状况与去年基本持平，我国今年前三季度的GDP增长还可以达到11%，基本上接近或达到前几年的平均增长水平。2010 年我国GDP 增速将达到10%—11%，投资、消费和净出口分别大约贡献5.3、4.5 和0.8 个百分点。
| 年度 | 最终消费支出 | 资本形成总额 | 货物和服务净出口 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 贡献率% | 拉动% | 贡献率% | 拉动% | 贡献率% | 拉动% | |
| 1995 | 44.70 | 4.90 | 55.00 | 6.00 | 0.30 | 0.00 |
| 1996 | 60.10 | 6.00 | 34.30 | 3.40 | 5.60 | 0.60 |
| 1997 | 37.00 | 3.40 | 18.60 | 1.70 | 44.40 | 4.20 |
| 1998 | 57.10 | 4.40 | 26.40 | 2.10 | 16.50 | 1.30 |
| 1999 | 74.70 | 5.70 | 23.70 | 1.80 | 1.60 | 0.10 |
| 2000 | 65.10 | 5.50 | 22.40 | 1.90 | 12.50 | 1.00 |
| 2001 | 50.00 | 4.10 | 50.10 | 4.20 | -0.10 | 0.00 |
| 2002 | 43.60 | 4.00 | 48.80 | 4.40 | 7.60 | 0.70 |
| 2003 | 35.30 | 3.50 | 63.70 | 6.40 | 1.00 | 0.10 |
| 2004 | 38.70 | 3.90 | 55.30 | 5.60 | 6.00 | 0.60 |
| 2005 | 38.20 | 4.00 | 37.70 | 3.90 | 24.10 | 2.50 |
| 2006 | 38.70 | 4.50 | 42.00 | 4.90 | 19.30 | 2.20 |
| 2007 | 40.60 | 5.30 | 39.70 | 5.10 | 19.70 | 2.60 |
| 2008 | 45.70 | 4.10 | 45.10 | 4.10 | 9.20 | 0.80 |
| 2009 | 51.9 | 4 | 94.8 | 7.3 | -46.7 | -3.6 |
| 2010 | 42.5 | 4.5 | 50 | 5.3 | 7.5 | 0.8 |
工业生产决定2010的中国经济
和发达国家不同的是，我国GDP中工业生产占到43%，比如今年第三季度平均12.3%的工业增速实现GDP 同比增长8.9%，按照弹性分析,明年如果保持在15%以上的工业增加值增速,我国将会实现10%以上的GDP同比增长。
受益于国内投资的快速增长和外贸出口的环境改善，我国的工业生产快速回升，前三季度工业增加值累计同比增长分别为5.1%、7%和8.7%；10、11 月份，我国规模以上工业增加值同比增长分别为16.1%和19.2%，为连续7 个月同比增速加快；1-11 月份，同比增长10.3%，比上年同期回落3.4个百分点，比1-10月份加快0.9个百分点。由于去年第四季度基数较低，从目前的增长势头来看，今年第四季度工业增加值同比增长将在18%以上，全年在11.1%左右，这一增长速度已经达到2007 年经济快速增长时期的水平。而这当中由刺激政策和投资拉动的经济复苏使得重工业生产的反弹更为强劲。钢铁，化工和交通运输设备均迅猛增长，与重工业生产活动高度相关的发电量在11月较去年同期增长了27%钢铁。
在上面笔者分析过，中国的采购经理人指数在11月达到55.2%，虽然上升的幅度有所放 缓，但总体上已经恢复到危机前的水平而且维持稳定，一般来说，PMI指标领先实体经济大约一个季度，这表明我国刺激经济增长的宏观调控政策收效显著，国际金融危机对我国经济发展带来的异常波动基本消除，工业经济再次进入稳定快速的增长阶段。
固定资产投资仍较快
今年固定资产投资的快速增长不仅成功地扭转了去年底和今年初我国经济快速直下的不利局面，而且还部分抵消了出口回落对我国经济的严重不利影响。
前11个月，城镇固定资产投资168634亿元，同比增长32.1%，比上年同期加快5.3 个百分点，比1-10 月回落1.0 个百分点。房地产开发投资31271亿元，增长17.8%。从项目隶属关系看，政府和国内投资，增长强劲，外资投资依然低迷。1-11月份，中央项目投资15277亿元，同比增长16.4%；地方项目投资153357亿元，增长33.9%。在注册类型中，1-11 月份，内资企业投资155132 亿元，同比增长35.6%；港澳台商投资5696亿元，增长1.5%；外商投资6865 亿元，下降0.1%。
预计，即使中央新增投资规模没有大幅度增长，2010 年投资仍将保持较快增长。主要原因包括：第一，庞大的固定资产在建规模形成投资惯性；第二，各地区域规划产生较大的投资需求；第三，制造业企业利润大幅增长。基于以上因素，所以预计2010 年固定资产投资增长27.3%。
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